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独角兽公司Physics Wallah提交上市申请印度教育科技行业信誉复苏

科学教育 2025年09月15日 04:36 1 aaron

　　多知9月14日消息，据海外媒体报道，印度教育科技独角兽Physics Wallah (PW) 已经向印度证券交易委员会（SEBI）提交一份更新的红鲱鱼招股说明书（DRHP）草案，该公式计划通过上市募集3820亿卢比。

　　Physics Wallah计划将募集资金用于扩大线下中心、投资Xylem和Utkarsh Classes等子公司，并加强技术和市场投入。

　　Physics Wallah从YouTube起步，现在已经成为一个一站式教育科技公司，提供各种竞争性考试（如 JEE、NEET、UPSC 等）的备考课程，以及数据科学与分析、银行与金融、软件开发等技能提升课程。公司通过社交媒体渠道、网站和应用程序提供线上服务，同时还提供技术支持的线下中心和混合中心。

　　2025财年，该公司总营收为288.6 亿卢比，同比增长49%；2024财年总营收为194亿卢比；2023财年总营收为74.4亿卢比。

　　根据招股书， Physics Wallah 2025财年的净亏损为243.7亿卢比，同比亏损收窄；而2024财年为112.7 亿卢比，2023财年为8.5亿卢比。这主要是由于三个原因：如投资人的优先股，在不影响现金的情况下造成的会计波动；员工股票期权，即使不是立即支付，也被算作费用；不断扩大的学习中心和宿舍带来的折旧和租赁成本。

　　Physics Wallah线上和线下融合的混合学习模式，根据招股书，2025财年，Physics Wallah的在线亿卢比，约占其公司收入的48.6%；线下的学习中心和住宿服务带来了1351.9亿卢比的收入，占总收入的46.8%；其余收入来自广告、内容授权和图书销售。

　　但成本增速持续超越营收。2025财年总成本达3264.8亿卢比，其中员工福利支出140.12亿卢比（占营收近一半），广告宣传支出27.62亿卢比。折旧与摊销成本攀升至36.64亿卢比，凸显线下扩张的资本密集特性，实现盈利仍具有挑战。

　　线下扩张战略正改变收入结构，2025财年，覆盖109个城市的198家线亿卢比收入，几乎与线亿卢比持平。付费用户数增至446万，其中有413万在线卢比。但增长主要来自公、国防及会计等低价品类，拉低了整体客均收入（ARPU）。

　　这两年，Physics Wallah产品组合从入学备考服务已经扩展到研究生考试、公务员培训和技能培训课程。这种课程内容主题的扩张与混合学习模式相结合，旨在平衡大众培训市场与高客单价市场。

　　值得注意的是，Physics Wallah在招股书中还披露了多个风险，比如2023 年，一名学生在一堂在线课堂上用拖鞋威胁了一位 PhysicsWallah 老师。

　　还有，新德里一所学校的吊扇掉落在一名学生身上，老师和Physics Walla被指控涉及疏忽行为和危害安全，此事现已得到解决并处理完毕。

　　此前，印度更具影响力的教育科技公司之一Byju’s近年来陷入运营困境，对行业整体造成了诸多负面影响。如今，Physics Wallah提交的上市招股说明书草案，则为印度教育科技行业注入了新的信心。

　　在经历了由Byju’s困境主导的艰难时期后，PW的上市计划正在成为该行业信誉复苏的一个重要象征，不对，对PW本身来说，依然存在挑战。

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标签： 科学教育

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