腾讯开始靠AI赚钱马化腾：它的贡献是实质性的

情感透析 2025年07月29日 06:26 1 aaron

　　。权益持有人应占利润为478亿元，同比增长14%。非国际财务报告准则下，权益持有人应占利润为613亿元，同比增长22%。

　　与以往不同，腾讯本季度财报不仅是一份业绩答卷，更清晰展现了腾讯AI战略从“投入期”走向“产出期”的拐点特征。

　　从腾讯元宝的频繁迭代，到AI能力实质性提升广告转化率、优化游戏运营，再到AI驱动的云服务毛利率改善。

　　正如管理层在财报中所说，腾讯正将AI能力嵌入每一个业务单元，不再是“讲故事”，而是开始“带动利润”。

　　从财报中数据来看，腾讯三大主营业务中，增值服务业务收入为921亿元，同比增长17%；金融科技及企业服务收入达549亿元，同比增长5%；营销服务收入为319亿元，同比增长20%。

　　其中，本土市场游戏收入同比增长24%至429亿元，得益于《王者荣耀》《穿越火线手游》的持续更新及《三角洲行动》等新品拉动。

　　国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%，主要得益于《PUBG MOBILE》和Supercell游戏的表现。

　　金融科技及企业服务收入同比增长5%，主要得益于消费贷款与理财服务收入提升，以及云服务与商家技术服务费增长的带动。

　　从用户数据来看，截至3月底，微信及WeChat合并月活账户数达到14.02亿，同比增长3%；收费增值服务账户数同比增长3%至2.68亿，长视频与音乐订阅用户规模稳中有升；而QQ移动端用户数则同比下滑3%至5.34亿。

　　从财报细节来看，AI早已不再是腾讯的“未来故事”，而是在多个业务板块中开始带来可量化的实质性进展。

　　一季度，腾讯金融科技及企业服务收入达549亿元，同比增长5%。虽然增速平稳，但背后逻辑正在切换：AI能力正快速向To B场景渗透，成为企业服务价值跃迁的关键变量。

　　从全面拥抱DeepSeek，到持续打磨自研混元大模型，腾讯几乎同步在基础模型、推理模型、3D生成、多模态等关键方向上密集迭代。

　　元宝更是几乎实现日更，而QQ浏览器、腾讯文档、腾讯地图、ima 等核心工具也均同步完成AI能力注入。

　　而结合腾讯的现有业务来看。广告业务方面，AI提升了推荐引擎精度，新一代AI搜索广告正在微信内测；游戏业务上，AI不仅参与内容生成，还优化了投放和运营策略，使多款经典游戏焕发新生。

　　马化腾表示“我们相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化这些AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。”

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