医药行业创新药周报：2025年5月第四周创新药周报

　　A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势2025年5月第四周，陆港两地创新药板块共计87个股上涨，20个股下跌。其中涨幅前三为三生国健（99.96%）、三生制药（57.38%）、舒泰神（49.23%）。跌幅前三为兴齐眼药（-29.39%）、腾盛博药-B（-6.63%）、奥赛康（-4.90%）。本周A

　　2025年5月第四周，陆港两地创新药板块共计87个股上涨，20个股下跌。其中涨幅前三为三生国健（99.96%）、三生制药（57.38%）、舒泰神（49.23%）。跌幅前三为兴齐眼药（-29.39%）、腾盛博药-B（-6.63%）、奥赛康（-4.90%）。

　　本周A股创新药板块上涨2.59%，跑赢沪深300指数2.76pp，生物医药上涨1.49%。近6个月A股创新药累计上涨16.54%，跑赢沪深300指数17.86pp，生物医药累计下跌5.46%。

　　本周港股创新药板块上涨4.74%，跑赢恒生指数3.64pp，恒生医疗保健上涨5.54%。近6个月港股创新药累计上涨33.90%，跑赢恒生指数11.14pp，恒生医疗保健累计上涨26.79%。

　　5月国内1款新药获批上市，无新增适应症获批上市；本周国内无新药获批上市，无新增适应症获批上市。

　　5月美国3款NDA获批上市，1款BLA获批上市。本周美国1款NDA获批上市，无BLA获批上市。5月欧洲无创新药获批上市，本周欧洲无新药获批上市。5月日本2款创新药获批上市，本周日本1款创新药获批上市。

　　本周全球共达成9起重点交易，披露金额的重点交易有3起。三生制药与Pfizer签订协议，交易金额为6150百万美金；Orionis Biosciences与Genentech签订协议，交易金额为2000百万美金；Hookipa Pharma与Gilead Sciences签订协议，交易金额为10百万美金。

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　　主要观点：光伏：2025年1-4月，全国新增光伏装机104.9GW，同比增长75%抢装对价格的影响减弱，本周产业链价格呈现止跌趋势。建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势。风电：海风进入基本面右侧，海风项目稳步推进近期，中广核新能源浙江嵊泗7#海上风电场项目EPC总承包工程项目中标结果公示；河北3

　　宏观流动性与资金价格：公开市场操作：本期央行公开市场转为净投放，规模达9600亿元，央行已连续3月实现MLF超额续作货币市场利率：央行呵护下资金面整体稳健债券市场利率：债市表现有所分化，信用债强于利率债，国债收益率曲线陡峭化外汇市场： 评级下调叠加财政可持续性担忧，美元信用根基受冲击，美元走弱的同时

　　投资要点上周（2025.5.19-2025.5.23）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.5%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.2%、-0.6%，超额收益分别为-1.3%、-0.9%。29个中信行业板块中房地产位列第23。（1）新房市场：上周36城新房成交面积230.6万方，环比+12

　　核心观点本周（2025年5月19日至2025年5月23日）本周食品饮料板块下跌1.32%，跑输上证指数0.76pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为会稽山(31.37%)、岩石股份(22.61%)、古越龙山(13.73%)、加加食品(13.31%)和天味食品(8.63%)。白酒：淡季行业量价延续压力

　　近日，潮玩企业乐自天成在港交所递表，有望为潮玩上市板块再添新军，进一步提振板块市场情绪。国信零售观点：乐自天成旗下品牌52TOPYS，主营IP玩具的研发、运营及销售，成立于2015年。公司2024年营收6.31亿元，同比增长30.65%，经调整利润0.32亿元，以GMV计算为中国本土第三大玩具公司。

　　核心观点本周医药板块表现强于整体市场，化学制药板块领涨。本周全部A股下跌0.53%（总市值加权平均），沪深300下跌0.18%，生物医药板块整体上涨1.78%，表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨3.58%，生物制品上涨1.74%，医疗服务上涨1.42%，医疗器械上涨0.48%，医药商业上涨

　　今晚，两只科技大白马突然传来吸收合并的消息，让人始料不及。中科曙光公告，海光信息技术股份有限公司筹划通过换股方式吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。海光信息亦发布了类似的公告。两只股票皆停牌不超过10个交易日。

　　本周末影响市场的重要资讯有：国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》；国家网信办持续深入整治网上金融信息乱象；特朗普称6月1日起对欧盟征收50%关税。

　　周观察：二育认价销售致供给增加，期待端午备货对需求端形成支撑二育认价销售致供给增加，本周全国猪价承压。据涌益咨询，截至5月23日，全国生猪销售均价14.27元/公斤，环比上周-0.31元/公斤，部分二育户担心短期猪价低迷，出栏情绪增强，近期逐步出货导致市场供给偏多，价格下挫。5月23日样本企业日均生

　　君亭酒店(301073)事件近日，君亭酒店发布2024年年报与2025年一季报。2024年总营收6.76亿元（同增27%），归母净利润0.25亿元（同减17%），扣非净利润0.22亿元（同减21%）。其中2024Q4总营收1.73亿元（同增13%），归母净利润0.07亿元（同增5%），扣非净利润0.