大恒科技（600288）2025年半年度管理层讨论与分析

　　证券之星消息，近期大恒科技（600288）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司整体属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。其中，公司主营业务中的机器视觉业务，具体的细分行业为机器视觉行业；公司主营业务中的光机电一体化业务，属于《国民经济行业分类》“光学仪器制造”；公司主营业务中的电视数字 *** 编辑及播放系统业务，具体的细分行业为媒体行业。

　　在过去10年期间，机器视觉行业依托于国内消费电子行业、锂电、光伏、电子制造、平板显示等相关行业产能扩充的步伐，实现了快速增长。自2022年以来，随着国际政治、经济形势的日益严峻，包括锂电、光伏在内的多个行业快速显现出产能过剩和价格内卷的局面，中国机器视觉行业开始面临较大挑战。此外，随着国内机器视觉厂商数量的增加，市场竞争不断加剧，部分厂商通过降低产品价格等方式获取更多市场。随着技术进步以及竞争加剧，机器视觉产品的价格整体将呈下降趋势，在一定程度上会抑制行业规模的增长速度。2025年上半年，机器视觉行业在政策支持、技术迭代及下游需求扩张的驱动下，下游应用领域包括消费电子行业、半导体行业整体呈现温和增长趋势。

　　光机电一体化行业具有较强的下游联动性，行业发展与下游应用领域的发展趋势及市场需求密切相关，公司产品主要应用于激光加工、探测传感、分析仪器、科研教学等领域。①激光加工领域：欧美等发达国家在激光加工领域较长时间内占据主要的市场份额，随着国内激光制造产业迅速发展以及“中国制造2025”、“一带一路”等宏观政策带来的内需外需提升，进一步加快了激光产业的发展。②探测传感领域：随着红外热成像仪在电力、建筑、执法、消防、车载等行业应用的推广，红外热成像传感器行业将迎来市场需求的快速增长期。③分析仪器领域：高性能紫外薄膜光学元件是紫外光学应用中的核心组成，在显微投影光学系统、电力系统检测、刑侦、鉴别以及军用领域应用广泛。④科研教学领域：科研教学行业发展较为稳定，国内光电科研教学行业保持持续发展的态势。近年来，随着中国光学企业注册量的迅速增多，中国光机电一体化行业市场竞争日益加剧。

　　面对互联网的冲击和消费者的新需求，广电产业生态在媒体新业态、新模式的 *** 下快速升级，随着媒体融合、超高清制播、新媒体制播、智能化生产等业务需求的增长，媒体行业发展格局正在经历深刻的变革，也进入智能化、数字化和国际化的新发展阶段。随着 *** 时代的来临，互联网和新媒体打破了传统广电线性传播的限制，尤其是流媒体平台、短视频平台的崛起，让传统广播电视行业面临着前所未有的挑战。在国内媒体融合政策的持续推动下，广播电视行业也在逐步转型，“信创国产化”为广播电视行业带来了战略性发展机遇。但由于信创国产化进程面临初期投入成本较高、技术适配周期长以及传统系统迁移风险等多重阻力，导致行业转型呈现长期性、阶段性特征。

　　公司的主营业务包括机器视觉及信息技术业务、光机电一体化业务、电视数字 *** 编辑及播放系统业务三大板块。其中机器视觉及信息技术业务包括机器视觉业务、信息系统集成业务；光机电一体化业务包括光机电业务、光学薄膜业务。主要业务具体情况如下：

　　机器视觉业务全部由控股子公司中国大恒的分、子公司承担，涉及中国大恒图像分公司、中国大恒控股子公司大恒图像及其下属子公司河北天昱恒、中国大恒控股子公司苏州图锐智能科技、苏州恒视智能科技、深圳恒志、上海昊邦及合营公司潍坊天恒。

　　机器视觉业务为客户提供图像的采集、处理和分析等机器视觉系统各环节中所需要的核心部件及系统解决方案，助力客户利用机器视觉技术提升设备自动化、智能化水平以实现生产效率、良品率和产品质量等方面的提升。主要产品包括机器视觉核心零部件和机器视觉系统解决方案：核心零部件包括工业数字摄像机、图像采集卡、图像处理软件、智能摄像机等；系统解决方案主要是基于不同客户的需求提供对应的系统及配套技术服务。主要客户类型包括设备制造商、设备使用方、系统集成商、贸易商等。

　　公司控股孙公司大恒软件通过重点追踪 *** 及移动通讯技术、数据采集监测及分析技术、视频处理技术及 *** 安全监控技术的发展，结合承接的信息系统集成项目需求，将上述技术灵活应用至自主开发的信息数据采集监控处理等相关软、硬件产品。

　　光机电业务主要由公司下属事业部光电所承担。光机电业务主要是光电科研零部件和相关仪器设备的研发、生产、销售。主要产品以光机电硬件产品为主，依托自有产品为高校和科研院所提供综合的解决方案。

　　光学薄膜业务全部由公司下属事业部薄膜中心承担。光学薄膜业务主要是依靠先进的光学镀膜技术和紫外探测成像技术，研发、生产及销售光学薄膜产品，产品具有“定制化、高精度、多品种、小批量”的特点，产品应用领域较为广泛，公司对应主要应用领域有激光加工、医疗生化、分析仪器、探测传感等行业，主要客户为高精密设备生产制造企业及科研机构。

　　中科大洋作为泛媒体产业技术服务商，主要依靠“超高清视频”专业视听技术、媒体融合的解决方案，人工智能技术的综合应用，通过系统软件开发和系统集成的方式，全方位、全角度、全覆盖的提 *** 品、技术服务及综合性的系统集成解决方案。主要业务包括4K/8K超高清视频业务、媒体融合业务、融媒演播直播业务、媒体云服务业务。主要客户有广播电视机构、报业机构、视频运营商、新媒体机构和教培企业等。

　　报告期内，公司合并报表实现营业收入8.44亿元，较上年同期上升6.89%；实现归属于上市公司股东的净利润-274.05万元，较上年同期上升72.27%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-180.39万元，较上年同期下降115.61%。

　　报告期内，公司业绩亏损的主要原因是报告期内受行业市场竞争加剧、供需变化影响等原因导致产品盈利能力有所下降和辞退费同比有所增长，以及公司上年同期出售子公司股权产生负收益，本期没有此类影响因素等所致。

　　报告期内，机器视觉及信息技术板块实现主营业务收入61963.60万元，较上年同期上升25.94%；实现经常业务净利润114.16万元，较上年同期下降58.21%。

　　报告期内，收入增长但业绩较上年同期减少的主要原因是为了激励内部团队、强化服务能力，保障合同执行交付质量，增加了员工薪酬；此外，减值计提有所增加，对业务利润造成一定影响。

　　报告期内，光机电一体化板块实现主营业务收入7927.76万元，较上年同期下降45.79%；实现经常业务净利润-273.26万元，较上年同期下降299.08%。

　　报告期内，业绩亏损的主要原因是由于该业务板块中照明事业部已终止与昕诺飞的 *** 业务，照明灯具 *** 业务萎缩、产品利润下降，公司关停照明事业部对该板块业务利润带来一定负面影响。

　　报告期内，电视数字 *** 编辑及播放系统板块实现主营业务收入13168.14万元，较上年同期下降2.95%；实现经常业务净利润-2325.97万元，较上年同期下降288.43%。

　　报告期内，业绩亏损的主要原因是由于该业务板块毛利率下降，以及辞退费的增加，对业务利润造成一定影响。

　　报告期内，母公司参股公司诺安基金实现投资收益2352.76万元，较上年同期上升43.75%。

　　报告期内，子公司中国大恒参股公司上海大陆期货实现投资收益-312.96万元，较上年同期下降194.66%。

　　公司上年同期，出售全资子公司泰州明昕100%股权，对上年同期的上市公司非经常性损益影响约-2063万元，本期没有此类重要的非经常性业务。

　　报告期内，南网储能股票公允价值变动损益及分红-237.03万元，较上年同期下降36.73%。

　　公司坚持以自主研发和自主品牌为发展核心，报告期内投入人民币6638.63万元用于技术研发，引进与培养优秀的研发人员，提升公司的自主创新能力和研发水平，增加公司的核心竞争力。

　　截至报告期末，公司及控股子公司合计拥有发明专利128项、实用新型专利91项、外观专利5项、PCT国际专利1项、软件著作权567项、商标101项。其中，报告期内新增发明专利4项、实用新型专利7项、软件著作权22项。

　　公司通过不断深耕业务领域，凭借着业内领先的技术和高质量的产品，在图像采集处理、机器视觉检测、光机电一体化、电视数字 *** 编辑及播放系统领域拥有较高的知名度，铸就了包括大恒图像、大恒光电、中科大洋等多个业内优秀品牌。

　　公司主营业务拥有图像和视觉技术、太赫兹光谱检测技术、激光加工技术、光学镀膜技术、超高清音视频处理技术等核心技术。

　　（1）公司在机器视觉领域，自主研发的工业相机这一机器视觉核心部件方面拥有核心技术优势，从产品性能、稳定性、可靠性等方面具有明显的产品优势，并且在各类传输接口技术、各类图像预处理技术、复杂环境的适应性技术等各种应用场景积累了丰富经验，更好地将研发与客户实际需求结合。此外，针对印刷、标签、管制瓶、模制瓶等行业需求，基于深度学习与计算机视觉技术，构建了高精度、高鲁棒性的工业AI质检体系，实现缺陷检测、尺寸测量、外观分级的全流程智能化。

　　（2）公司在光机电一体化领域，光电所重点发展更高精度调整控制单元、超快激光技术、太赫兹光谱检测技术等精密光电仪器行业的核心技术。薄膜中心设计能力突出，拥有出色的技术团队和设计软件，能够针对客户对产品精度、功能、技术等方面差异化的要求，为客户量身定制设计方案，此外，高端产品加工能力强，拥有不同加工能力的镀膜设备，可满足纳米级高精度要求的薄膜元件制造。

　　（3）公司在电视数字 *** 编辑及播放系统业务领域，控股子公司中科大洋技术优势源于其在广电领域的长期积累与持续创新，尤其在超高清音视频处理、媒体融合、AI应用和云计算应用方面拥有技术领先优势。报告期内，中科大洋紧跟市场需求，发布了基于SRT协议的超高清汇聚分发系统、轻量化XR+AR虚拟包装 *** 系统、全模型智能体中台一体机等新产品，将技术优势转化为产品优势。

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