5月13日新闻早餐

　　A股三大指数12日集体走强，截止收盘，沪指涨0.82%，收报3369.24点；深证成指涨1.72%，收报10301.16点；创业板指涨2.63%，收报2064.71点。沪深两市成交额达到13084亿，较上个交易日放量1164亿。行业板块多数收涨，两大军工板块航天航空与船舶制造大涨，电机、通信设备、消费电子、交运设备、电池、通信设备、电子元件板块涨幅居前，贵金属板块跌幅居前。

　　12日市场成交量放大，场外资金开始进场，上证指数以0.82%涨幅突破3360点关键压力位，形成日线级别向上线段延伸。MACD红柱持续扩张，目前趋势继续向好。短期需要关注：1.量能能否维持1.3万亿以上且继续放量；2.上证指数能否站稳3360；若均能满足则有希望继续延续上涨冲击上证指数前期3439.05高点。建议关注军工（新质战斗力主线）、固态电池（贝特瑞新品催化）、鸿蒙生态（华为PC发布）、低空经济（eVTOL试点扩容至15城）等板块、人形机器人（量产预期升温）、6G（工信部技术研讨会召开）。 如果短期上证指数继续上冲，操作上建议可以在上方压力区域适当高抛 ，回踩补缺处考虑接回。

　　当中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作；双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：

　　美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。

　　中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。

　　中美本次会谈结果大超预期，简单理解关税基本回到初始水平，市场压抑情绪有望进一步得到释放，但需注意冲高回落的可能。

　　美东时间周日，美国总统表示，他将于周一签署一项行政命令，让美国的处方药和药品价格将立即降低30%至80%。

　　此政策直接冲击依赖美国高端市场的创新药企，仿制药企业因成本优势受影响较小，而品牌药和特种药企业利润空间可能被压缩。若落地，可能导致药企进行市场提价，加剧行业分化，建议关注本地化布局完善的企业。

　　1、国务院副总理何立峰在会见世界贸易组织总干事伊维拉时指出，中方坚定支持多边主义和自由贸易，支持世界贸易组织在全球经济治理中发挥更大作用。

　　2、财政部、工信部发布《关于做好2025年中小企业数字化转型城市试点工作的通知》明确，2025年将选择34个左右的城市开展第三批试点工作，实施期两年。

　　3、商务部数据显示，截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，其中汽车报废更新103.5万份，置换更新219万份。

　　4、教育部发布《中小学人工智能通识教育指南（2025年版）》和《中小学生成式人工智能使用指南（2025年版）》，旨在科学规范推进人工智能全学段教育，进一步落实培养具有人工智能素养的创新人才的重要举措。

　　5、中美日内瓦经贸会谈联合声明指出，美方承诺取消对中国商品加征的共计91%的关税，修改对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。

　　6、国内商品期市收盘多数上涨，集运指数（欧线）主力合约涨停，贵金属涨跌不一，黑色系多数上涨，基本金属均上涨，能化品多数上涨，农产品涨跌不一。

　　7、昨日，周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.2132，较上一交易日上涨329个基点。人民币对美元中间价报7.2066，调升29个基点。国债期货大幅收跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期主力合约跌0.46%。

　　8、5月12日，三大指数高开高走，创业板指表现强势，市场逾4100股上涨。军工股反复活跃，苹果产业链集体反弹，机器人概念股表现活跃，创新药概念股走弱。

　　导读：在中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，港股主要指数全线暴涨，恒生科技指数一度大涨超6%；富时中国A50指数期货直线%；离岸人民币兑美元一度大涨超400点。

　　美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。

　　中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。

　　采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。

　　何立峰表示，以世界贸易组织为核心的多边贸易体制是国际贸易的基石，在全球经济治理中发挥着重要作用。各方应在世界贸易组织框架下通过平等对话解决分歧和争端，共同维护多边主义和自由贸易，促进全球产业链供应链稳定畅通。中国将继续全面深入参与世界贸易组织改革，支持世界贸易组织发挥全球贸易“稳定器”作用，维护发展中成员正当权益，为应对全球共同挑战作出更大贡献。何立峰还应询介绍了中美经贸高层会谈有关情况。

　　伊维拉表示，当前全球经济和贸易增长面临严峻挑战，世界贸易组织成员应共同捍卫开放和以规则为基础的多边贸易体制，加强在国际贸易问题上的对话和合作，推动世界贸易组织在促进贸易自由化便利化和实现全球可持续发展上发挥更大作用。

　　国务院新闻办公室5月12日发布《新时代的中国国家安全》白皮书，旨在全面阐释新时代中国国家安全工作的创新理念、生动实践和建设成果，增进国际社会对中国国家安全的认知和理解。

　　白皮书除前言、结束语外分六个部分，分别是：中国为变织的世界注入确定性和稳定性；总体国家安全观为新时代国家安全指引方向；为中国式现代化行稳致远提供坚实支撑；在发展中固安全，在安全中谋发展；践行全球安全倡议，推进国际共同安全；在深化改革中推进国家安全体系和能力现代化。

　　5月12日，商务部新闻发言人就开展打击战略矿产走私出口专项行动应询答记者问。问：我们注意到，近日国家出口管制工作协调机制办公室部署开展了打击战略矿产走私出口专项行动，请问专项行动是出于什么考虑？还将开展哪些工作？

　　答：加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。我们对部分战略矿产实施出口管制以来，发现一些境外实体与境内不法人员相互勾结，企图通过走私等方式规避出口管制措施。为遏制走私等势头，国家出口管制工作协调机制办公室5月9日聚焦打击战略矿产走私，在广东省深圳市召开现场会并作出专项部署，近期还将组织一系列行动。

　　现场会进一步明确了商务部、公安部、国家安全部、海关总署、国家邮政局等部门在此次专项行动中的任务分工，要求各相关部门加强执法协作、严厉打击战略矿产走私出口、形成“齐抓共管”的高压态势，采取切实有效措施、坚决防止战略矿产非法外流。

　　各相关部门立即开展行动，针对近期在战略矿产领域出现的伪报瞒报、夹藏走私、“第三国”转口等企图规避出口管制的违法违规行为，迅速开展跨部门调查和案情会商，加大口岸查验和打击查处力度，深挖幕后非法实体和走私网络，从严从快查办违法案件，持续提升出口管制执法效力，切实维护国家安全和发展利益。

　　5月12日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》。其中提出，支持海洋产业和未来产业发展。鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，加大海洋产业，商业航天、全域无人产业的支持力度。鼓励股权投资基金投资海洋高技术产业，强化对重大海洋基础设施建设项目、涉海企业等领域的金融服务。支持保险机构按市场化原则发展海上保险。

　　5月12日，花旗发表报告称，预期温和的政府刺激政策以提振本土经济，对消费、互联网、资源及科技行业或较为相关。该行认为内地及香港股市看来并不昂贵，并略低于历史平均值，因此仍持建设性观点。该行上调消费行业至“增持”并偏好本土股份，并希望从政府的刺激措施中获取潜在收益；下调运输行业至“中性”，基于美国贸易关税上升。该行亦喜欢大型互联网股及受惠政府政策支持的科技股。该行把恒指年底目标由24500点上调至25000点，明年年中目标26000点。MSCI中国指数年底目标由78点上调至79点，明年年中目标82点。该行的H股优先买入名单包括腾讯、华能国电、比亚迪、友邦及安踏。

　　四川省经济和信息化厅等8部门联合印发实施《四川省脑机接口及人机交互产业攻坚突破行动计划（2025-2030年）》。其中提出，到2027年，产业链关键环节取得重点突破，产业生态基本构建，建成一批产业发展集聚区。引育产业链骨干企业，同步推进侵入式、非侵入式两种脑机接口技术路径，完成3款侵入式和5款非侵入式脑机接口产品的研发及医疗器械注册，加快实施省内首例侵入式脑机接口手术，开放医疗健康场景，实现年服务医疗患者超5万人次。推动“四川造”AR（增强现实）智能眼镜、人机协同外骨骼等新一代人机交互产品加速应用，开展高危行业、养老行业等领域机器人替代应用试点。到2030年，产品实现规模化生产应用，产业链供应链体系自主可控能力显著提升，产业综合竞争力全国领先。引育10家链主企业、100家专精特新企业和200家创新型中小企业。开展侵入式脑机接口手术3000例/年，脑机接口技术产品服务神经退行性疾病、精神类疾病、药物及数字成瘾疾病患者超10万人次/年，康复设备应用超2万人次/年。深化多场景应用，持续提升新一代人机交互技术在工业制造、医疗健康、应急安全等重点领域渗透率。

　　5月12日，福建省人民政府办公厅印发《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》。其中提到，加大企业并购重组支持力度。支持省金融投资公司、省投资集团与优质科技型上市公司、制造业龙头企业、链主企业合作，发挥福建侨乡优势，吸引境外资本参与，加快筹设100亿元省级并购基金。鼓励上市公司特别是科技型上市公司综合运用股份、定向可转债等工具实施并购重组，省级并购基金按市场化原则参与重点并购项目投资。加强并购重组服务和投后赋能，围绕并购标的构建全过程跟踪、全链条服务的闭环体系，对落地的标的项目予以重点服务保障。鼓励银行、保险等金融机构为并购重组提供并购贷款、并购保险、并购债券等多元化并购金融产品。

　　内蒙古自治区人民政府日前召开常务会议。会议强调，要加快人工智能点位科技“突围”，以链式思维打造人工智能产业，加大传统产业智能化改造力度。会议研究了区域合作深化行动有关政策文件，强调呼包鄂乌要拓展一体化成效，促进基础设施快速连通、政务服务方便快捷、产业发展协同有效。东部盟市要以问题为导向完善振兴举措，加大能源、农牧业等领域改革力度。

　　海南省科学技术厅、海南省财政厅近日印发《海南省科技创新券管理办法》提出，在南繁、深海和航天等领域试点开放创新券全国通兑，通过与其他省、市科技主管部门签署创新券合作协议，促成和建立服务机构互认机制，服务企业通过创新券平台使用创新券异地购买科技创新服务，推动优质科技创新资源要素有序跨区域流动。

　　美股股市：美东时间周一，纽约股市三大股指12日大幅上涨，截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨1160.72点，收于42410.10点，涨幅为2.81%；标准普尔500种股票指数上涨184.28点，收于5844.19点，涨幅为3.26%；纳斯达克综合指数上涨779.43点，收于18708.34点，涨幅为4.35%。大型科技股多数上涨，亚马逊涨超8%，Meta涨超7%，苹果、特斯拉涨超6%，英伟达涨逾5%，谷歌、英特尔涨逾3%，微软涨超2%。纳斯达克中国金龙指数大幅收涨5.40%。热门中概股普涨，文远知行涨超27%，小马智行涨近12%，小鹏汽车、哔哩哔哩涨近8%，京东、拼多多、理想汽车涨逾6%，蔚来、阿里巴巴、百度涨超5%。

　　欧洲股市：欧洲时间周一，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数12日报收于8604.98点，较前一交易日上涨50.18点，涨幅为0.59%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7850.10点，较前一交易日上涨106.35点，涨幅为1.37%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23566.54点，较前一交易日上涨67.22点，涨幅为0.29%。

　　国际油价：美东时间周一，国际油价上涨。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨93美分，收于每桶61.95美元，涨幅为1.52%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.05美元，收于每桶64.96美元，涨幅为1.64%。

　　国际金价：美东时间周一，国际金价大跌，COMEX黄金期货结算价下跌116美元，跌幅3.47%，报3228美元/盎司。

　　主要货币：5月12日，在岸人民币北京时间16:30收报7.21320，较上一交易日涨329个点。离岸人民币北京时间18:00报7.21201，较上一交易日涨269.2个点。美元指数12日大幅上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨1.45%，在汇市尾市收于101.788。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1089美元，低于前一交易日的1.1259美元；1英镑兑换1.3180美元，低于前一交易日的1.3315美元；1美元兑换148.34日元，高于前一交易日的145.27日元。

　　昨天最大的消息，就是中美谈判发布了联合声明，具体大家都看了，总之，就是太超预期了！自5月14日起，中国对美国商品的关税从125%降至10%，为期90天；美国对中国商品的关税从145%降至30%，为期90天。

　　为什么不是取消，而是暂停呢？——就是留后手！对于美国来说，他们的算盘，就是中期选举快到了，特朗普想缓和通胀，关税高了，会让美国超市商品涨价，但又不想示弱，不想认怂，老特就是嘴硬，所以留10%关税当 “谈判筹码”。对于中国来说，我们的底线，就是明确说了 “保留反制权”！

　　之前我说过，咱们这次是肯定不会后退的，如果你退了，后面特没谱就会再勒索你，所以最好的防守就是进攻，很明显，老特并没有得到自己想要的结果，自己加上去的，然后又降下来了（当然其中老特家族自己炒股赚了几百亿美元）

　　A/H股：利好，市场风险偏好再度回升，关注科技成长（华为产业链、机器人、军工、固态电池等）和关税超跌的出口链（纺服、消费电子、机电设备、果链、英伟达链等）。黄金：短期受挫，避险、美元信用和美国资产替代的逻辑均有受损，关注3150左右的支撑位。要注意的是，昨天消息发布时间是15点整，刚好是我们收盘的时间，我认为主要的目的还是不想影响股价，被人过度的解读。经过昨晚一夜的消息消化过程，今天开盘对这个消息的解读就会更加理性而客观。目前的这种走势，这次消息的处理也很稳。这次很容易走出慢牛走势，我们依旧认为这里只是日线浪的初期，都不是初中期。

　　4月7日关税战低点以来，市场一直在上涨，虽然涨的并不多，但是一直在上涨，已经22个交易日了。慢牛走势，是最好的一种走势，#慢牛有三个特征：让绝大多数的人，在绝大多数的时间里，轻松获利。不要出现去年的那种暴涨走势了，涨了10天，跌了120天。行情空间规模还可以，但是时间太短太快，多数人来不及反应，没啥赚钱效应。前段时间虽然技术面量能不够，是有调整风险，但我还是要让大家把仓位提高到六七成（因为之前也说了谷雨立夏动手），这就是对大多数投資者的绝佳万金油策略，市场涨跌你都有主动权。

　　空仓等最低点再买，牛市就容易踏空，满仓等的，波动中会很难受（当然有定力的，不惧波动的确实没啥问题），没有绝对完美的策略，顺势而为！

　　首先从估值方面，经过2022-2024将近3年的下跌，估值又到达了历史极低的位置，估值方面的条件已经符合。政策方面，本次不管是国内还是国外又开始了宽松。美国从2024年9月18号正式开始宣布降息周期开始，2025年下半年预计还有2-3次降息，国内政策方面，降准降息同步开始，还有定向8000亿支持科技创新再贷款，5000亿定向服务消费与养老再贷款、8000亿稳定资本市场。所以不管从估值和货币政策方面，全部符合牛市达成的条件，2025-2026年继续全面看多资本市场。