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今天确实有三个很重要的新闻

新闻热点 2025年08月06日 13:44 1 aaron

　　今天又是下午震荡走高，然后收盘收在全天最高点的行情，对仓位比较低的踏空资金来讲，这种行情是最挠心的——眼见她起高楼，再见她起高高楼，又见她起高高高楼，却一直等不到楼塌。

　　其一，是大妖股，上纬X材，今天再次20cm，7月以来，已经涨超1300%，这代表市场滚烫的热度，晚上20点30分，上交所宣布对该票的部分投资者，采取暂停账户交易的自律监管措施，直接拔网线了——个人表示支持，其实更长效的办法是，尽快放开大股东的市场化减持，很多东西确实炒的离谱了，不是什么好事，这块，药X的李哥，可以开个课。

　　其二，是上证指数，今天涨幅接近1%，是全市场宽基指数里，涨幅第一的，上证也创下年内收盘价的新高，这代表市场的高度；

　　而上证的走势，离不开银行股的强势，今天11点不到，银行板块率先走高，算是大盘的“领先指标”，对带动市场的情绪，至关重要。

　　这个走高，本来有点莫名其妙，但是下午16点，央妈等7部委，发布了《关于金融支持新型工业化的指导意见》，我个人觉得，应该算是今天行情的谜底，至于逻辑，我下面再讲。

　　除了这个意见，今天还有公办幼儿园学费减免的消息，都很重磅，我试图从三个新闻着手，聊一些宏观方面的内容，并给出一些结论，由于鄙人能力有限，说得不一定对，也请大家评论区，理性发言。

　　新闻如下，我解释一下，所谓的“幼儿园学前一年”，就是俗称的大班，也就是说，如果你家娃，9月份上公立的大班，那就正好赶上免交学费（如果是私立的话，可以抵扣一部分）。

　　一是，“稳妥有序推进”，“逐步免除”，也就是说，这回先免大班的，如果不出意外，后续小班、中班的估计也会免；

　　二是，财政不但得承担学费，还得兜底幼教的工资，明确“将公办幼儿园教师工资纳入财政保障范围，确保教师工资及时足额发放”。

　　这里，一方面，是因为财政当年的缺口确实比较大，得慢慢来，就和之前新生儿每个月先补贴300一样；另一方面，在现行体制下，惠民的措施，基本没法开倒车，比如，你现在要想再征农业税，或者说义务教育缩短为6年，那想都不用想，根本不可能，所以，很多政策，只能是小步慢跑，逐步推进，因为步子一旦迈大了，到时候如果发现政策有问题，就很难往回收了。

　　1、不要把这些政策，当做是刺激生育的政策，应该理解为，是当下人口周期下的一种逆周期调节手段，核心是，人口周期，其实是分母问题，是很难逆转的，而结论，就是低利率，或将长期存在。

　　2、我们昨天有帮大家算，这回的生育补贴，一年大概1000亿左右，而这回的关于国债金融债的增值税，如果后面全面铺开，一年，大概也是1000亿，这就意味着，支出和收入正好相抵。

　　最好的收入是什么呢？就是那些原先“暂免”的税，比如上述的利息收入的增值税，就是之前暂免的；又比如之前大家在热议的，关于对境外炒股征税，你也得这么理解——我们解释过，这税，本来就是要交的，而且全球都是这么个模式，之前没交，是因为没有CRS交换信息，征税的技术不够，现在既有征税需求，又有征税技术，那当然是水到渠成了。

　　另外，机构投资公募的分红收入，原来是免所得税的，但这块，要记住，也是基于08年的财税1号文，“暂免”的，因此，如果重新开征，也是合情合理的——不是加税，而是原来没让你交。

　　因此，先给找工作的小伙伴提个醒，如果找工作的话，避开纯债基金比例过高的小基金公司，政策的不确定性，是越来越高的。

　　银行体系现在最大的问题之一，是缺资产，缺优质的信贷资产，这也是，近期虽然债市震荡，但票据经常出现零利率的原因，本质是信贷投放需求比较疲弱。

　　而银行信贷需求疲弱的原因，其实央妈在过去的多份货政报告里，已经提到了——最大的两个融资需求方，地产和城投，需求纷纷萎缩，短期来看，制造业贷款等的需求，是填不上这个坑的。

　　而这次的意见，本质上，是一种对制造业企业等的信贷及多种融资需求的刺激和创造，下图，意见的总体要求里，写的清清楚楚。

　　我举个最简单的例子，比如，一家企业，觉得2.5%的贷款很贵，我不想贷，怕收不回成本，那么，财政加点补贴行不行，比如财政补贴0.5%，只要2%，那么，贷不贷？兴许就贷了。

　　“强化政策激励和约束机制。深入实施科技创新和技术改造再贷款及贴息政策，用好用足碳减排支持工具、支小再贷款、再贴现等货币政策工具，支持新型工业化重点领域和中小企业发展。”

　　上周五，财爸的官网，发布了关于六起地方政府隐性债务问责典型案例的通报，下图，我在星球里总结过，就不赘述了，反正，就是公开详尽地，把地方是如何新增隐性债务的几个模式和案例，都直接曝光了。

　　再往前的话，大家应该还记得，审计署，在2024年的审计报告中，也把一些地方新增隐性债务的“灰色手段”，披露的比较直白。

　　与此同时，本周一的时候，国w院提出，今年要“动态调整债务高风险地区名单”，其中，内蒙古确认退出，换句话说，就是觉得内蒙的地方债务问题，得到了有效控制，不算高风险地区了。

　　过去，地方zf是经济最强的发动机，也是加杠杆的主要部门，但过程中，由于部分的无序扩张，以及融资约束失效，也积累下了很大的问题。

　　而这轮，整顿地方隐性债务的决心，是彻底的，效果，也是显而易见的，原先地方的那套老路，肯定也是不可能在走的了。

　　1、目前的人口周期下，低利率环境，将是中长期趋势，很多的投资，要以此为最核心的主线（讲的嘴皮子都快破了）；

　　2、理论上，要打破这个环境，就得有一类市场化的融资需求，能够取代地产、城投的地位，但是，在当下逆全球化的环境下，制造业的融资需求，事实上也是被压制的，这也是，央妈等七部委，出台政策，通过财政+货币政策，刺激和创造制造业融资需求的出发点；

　　3、财政政策方面，总闸是不太可能放开的，尤其对于地方隐性债务，继续是严防死守的态势，改革的决心是坚强的，那么，财政政策，基本都是结构性的，所谓的结构性政策，就是在总量基本不变的情况下，有出（支出），有进（增收）；

　　4、既然是有出，有进，那么就得有增收的手段，这时候，很多原先暂免的税种，都可能重新启动征收，这也是合情合理的；

　　5、对个人而言，不管是投资还是择业，尽量选择“有出”的板块，而非“有进”的, are we clear?

　　日前，经湖南省委批准，湖南省纪委监委对长沙市人民政府原副市长、市公安局原局长唐向阳严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

　　养殖棚被镇政府强制搬迁后500多只兔子死亡，男子多方反映获补偿5.5万元，遭副镇长举报寻衅滋事被抓

　　冯女士近日告诉记者，他们家住许昌襄城县山头店镇蔡冯村，“我父母都是农民，父亲年过六旬，为人耿直。2023年，考虑到不便再外出打工，父亲就在村里承包了一块地，在种植的同时，筹措资金搭了一个大棚养殖兔子。”

　　近日，在外奔波了一个月寻找失联儿子的胡宗兵，终于回到了老家。第二天，他失联近两个月的儿子胡一啸也被警方送了回来。待情绪逐渐平复，父子俩也终于可以聊一聊，这两个月，胡一啸到底经历了什么。

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　　8月5日，甘肃卓尼县公安局通报奔驰车超车逼停摩托事件。通报称作了调解，但双方均不接受，已派出工作组分别前往当事人所在地进一步调查，将根据调查结果依法作出处理。

　　根据中央组织部和人社部联合印发的《关于机关事业单位厅局级县处级女干部和具有高级职称的女性专业技术人员等退休年龄有关问题的通知》和《实施弹性退休制度暂行办法》相关规定，从2025年1月1日起，事业单位县处级女干部和具有高级职称的女性专业技术人员退休年龄只能在2个区间申请。

　　越南那边，之前在油气开发上跟我们闹得挺凶，这阵子却悄悄坐回谈判桌;更有意思的是，这两个国家像是约好了似的，话里话外都透着同一个意思——这地方的事儿，还是我们自己商量着来比较好。

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