最新消息！业内解析A股本轮阶段性调整

娱乐新闻 2025年07月29日 04:30 6 aaron

　　11月13日以来，A股经历阶段性调整，各指数与行业板块呈现普跌态势，市场整体观望情绪加重。怎么看待本轮调整？年末策略和行业配置如何进行？

　　第一，“杠铃两端”的大盘和微盘相对占优，中小盘明显承压。分大小盘来看，11月13日至11月22日市场调整期间（下同），大盘价值、上证50为代表的大盘指数跌幅较小，分别为-2.3%、-4.1%；同时，因处于总量政策真空期，叠加量能虽有下修但仍偏充裕，题材交易相对活跃，期间万得微盘指数也仅下跌3.9%；与此同时，中小盘走弱明显，中证500、中证1000期间涨跌幅分别为-8.2%、-7.1%。

　　第二，双创板块表现较弱，红利风格防御属性突出。从指数风格来看，本轮调整期间创业板指领跌，科创50跌幅也较深，分别为-9.0%、-7.7%；中证红利得益于防御属性相对扛跌，仅回落2%。

　　第三，从行业来看，银行、石油石化、煤炭等红利/顺周期蓝筹板块表现坚挺。随着市场风险偏好的降温，叠加市值管理文件催化，银行、石油石化、煤炭、公用事业等红利板块较为稳健，期间涨跌幅分别为-0.8%、-1.4%、-1.5%、-2.7%。国防军工、电子等成长行业跌幅居前，接近-10%。

　　我们在报告《如何看当前A股和几类资产的背离及产业趋势交易？》中提出，近期A股市场走弱的核心原因在于几类资产的背离。具体而言，自10月中旬以来，A股一度向上突破，表现强劲；而人民币汇率、港股及大宗商品等其他资产却普遍承压：汇率持续贬值，港股震荡整固，黑色系及全球定价商品价格下挫。同时，A股内部呈现“风格跷跷板”特征，大小盘分化明显。这种资产间的背离状态，反映出各类资产背后定价逻辑的差异，A股上涨主要基于市场风偏改善下的流动性逻辑，汇率和港股更多受到强美元的压制，商品市场则在表达基本面“弱现实”。

　　11月14日，A股市场出现大幅下跌。上证指数跌至3380点，跌幅为1.73%；沪深300指数同样下跌1.73%，中证500指数跌2.9%，创业板指和科创50指数分别下跌3.4%和3.21%，万得全A平均股价跌2.95%

　　市场午后持续调整，三大指数尾盘均跌超2%，沪指失守3400点关口。截至收盘，上证指数跌2.01%，深成指跌2.23%，创业板指跌2.48%

　　A股在十月的第二交易日遭遇剧烈震荡，令众多投资者感到意外。10月9日，市场低开后持续下滑，创业板指一度跌幅超过10%，引发广泛担忧。尽管早盘成交活跃，接近1万亿元，午后却未现预期反弹，三大指数最终大幅收跌，成交额逼近3万亿大关

　　东风本田在其官方微博上宣布，为了促进企业的长期发展和加速向电动汽车领域的转变，公司正在生产环节推进人员结构的优化。他们强调，这是转型期间对人力资源进行的阶段性调整，旨在配合企业的战略方向

　　7月31日，A股市场强势反弹，根据Wind数据，上证指数上涨2.06%，深证成指攀升3.37%，创业板指增长3.51%，科创50指数更是大幅上涨4.7%

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