当下股民要补政治课

新闻热点 2025年07月18日 20:46 1 aaron

　　。我请教一个问题：银行的“价值重估”大概进行到了哪个阶段？我们该用什么标准来评价银行的合理估值？

　　银行这个行业，已经有四百多年的历史。长期以来，在全球不同市场中，银行的估值普遍就在10倍到15倍市盈率之间，取一个中间值，大概就是12.5倍。这个数字，本来一查就有，算起来非常简单。

　　但问题是，今天中国的特殊阶段，把这个简单问题变复杂了。在当前阶段，中国的价值投资者必须“补上政治课”。因为如果你脱离政治现实、脱离社会结构，只从传统金融模型和估值逻辑出发，那你的判断就是“悬空的”。

　　比如说，今天的中国，国家正通过低估值银行股的价值修复，来解决“社会经济发展新动力”的问题。不是新闻联播常讲吗？发展新质生产力。而这个动力，银行估值修复就是其中一个载体。

　　在当前社会经济挑战背景下，政治力量主动介入金融市场，利用银行的稳定属性和信用放大机制，通过估值提升来托起经济预期、改善财富结构，从而带动消费与投资。这时，估值是否合理，不再由传统数据说了算。

　　这是完全合理、合法，并且充满政治智慧的做法。比如，国家可以提前将银行估值推高，只要它背后有明确的社会目标和宏观调控能力，这就不是“炒作”，而是一种“制度性力量”的配置。

　　这里还有一个非常关键的点——大众情绪的反应不可控。即使国家控盘，但普通投资者在社交媒体的舆论反馈，会快速影响整个市场情绪。

　　如果到了10倍PE大众就都买进来了，那国家任务就算完成了；如果要拉到15倍、18倍才完成，那也没有问题。

　　为什么这么急？因为窗口越来越窄。如果你不在“制度红利”阶段内提前布局，那么等市场信心回归时，你就来不及了。

　　进行资产再分配——通过股市向老百姓发钱。但它不是给高估板块送钱，而是引导公众“回归低估值资产”，实现财富的重新结构化。

　　今天的中国价值投资者，如果还按照格雷厄姆式的估值逻辑来看银行，那就太落伍了。必须看到政治赋能市场、金融服务社会稳定这个新底层逻辑。

　　今天的市场估值，已经不只是一个纯市场行为的经济函数，而是包含政治变量、社会目标和公共预期的复合函数。

　　传统的估值分析框架必须进行更新——否则无法理解“国家拉升银行估值”的战略背景，也无法把握这场制度红利背后的深层价值。

　　银行股上涨是价值回归，沒什么可说的。高收益低估值。不买几倍市盈率的股票难道买几十倍市盈率的股票？

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